¿Cuál es el régimen legal de los dividendos de una empresa?

¿Cuál es el régimen legal de los dividendos de una empresa?

Nota: Es relevante aquí, y complementa, las respuestas a la cuestión sobre: ¿Cuál es el régimen jurídico de las acciones de una empresa? También puede interesar las respuestas a la cuestión siguiente: ¿Qué significan las diferentes clases de acciones y en qué se diferencian?

¿Cuál es el régimen legal de los dividendos de una empresa?

Todas estas cuestiones sobre los dividendos de las empresas mercantiles dependen de cada jurisdicción. Aquí, como ejemplo, se utiliza el régimen jurídico de Inglaterra y Gales:

¿Con qué fondos se pueden pagar dividendos?

Los dividendos no deben pagarse con el capital. Sólo pueden pagarse con los beneficios netos realizados distribuibles, ya sea en el año en curso o retenidos de años anteriores. Se trata de una distinción importante que los administradores deben respetar. El artículo 830(2) de la ley de sociedades británica establece que los beneficios de una sociedad disponibles para su distribución son los beneficios acumulados y realizados, en la medida en que no se hayan utilizado previamente para su distribución o capitalización, menos las pérdidas acumuladas y realizadas, “en la medida en que no se hayan cancelado previamente en una reducción o reorganización del capital debidamente realizada”.

La interpretación precisa de los beneficios acumulados y realizados puede ser muy técnica, pero éste es el requisito legal. El artículo 831 de la ley establece un requisito adicional y ligeramente más restrictivo para las empresas públicas.

Estas empresas sólo pueden pagar un dividendo siempre que no dé lugar a que su patrimonio neto sea inferior a la suma del capital social exigido y las reservas no distribuibles.

¿Se aplican las mismas restricciones al pago de los intereses de las acciones y obligaciones en préstamo?

No, no se aplican. El pago de los intereses de las acciones y obligaciones a préstamo no está restringido por el requisito de pagar sólo con los beneficios retenidos y distribuibles. Dichos pagos liquidan las deudas de la empresa y no son una distribución de beneficios.

¿Cuál es el procedimiento para declarar y pagar un dividendo a cuenta?

Debe hacerse de acuerdo con las disposiciones de los estatutos. El artículo 103 de la tabla A permite que los administradores declaren y paguen uno o varios dividendos a cuenta sin consultar a los socios. Todo lo que se necesita es que los administradores tomen la decisión, que la hagan constar en acta y que, a continuación, dispongan que se efectúe el pago. La situación es la misma con el nuevo modelo de estatutos.

¿Cuál es el procedimiento para declarar y pagar un dividendo final?

Debe hacerse de acuerdo con las disposiciones de los estatutos. El artículo 102 de la tabla A establece lo siguiente:

“Sujeto a las disposiciones de la Ley, la sociedad puede, mediante resolución ordinaria, declarar dividendos de acuerdo con los respectivos derechos de los socios, pero ningún dividendo podrá exceder la cantidad recomendada por los administradores.”

Esto significa que un dividendo final es recomendado a una junta general por los directores, aunque en una empresa privada puede hacerse mediante una resolución escrita. Los miembros pueden (y normalmente lo hacen) votar a favor del dividendo propuesto, o pueden rechazarlo y no pagar un dividendo final o modificar el pago propuesto a la baja. La posición es la misma con el nuevo modelo de estatutos.

En la práctica, el pago de un dividendo final en una empresa privada es raro. Todos los dividendos suelen ser a cuenta.

Por favor, dénme ejemplos de resoluciones para la declaración de un dividendo a cuenta y un dividendo final

Acuerdo de los administradores de un dividendo a cuenta:

“Que un dividendo a cuenta para el año terminado de p por acción de las acciones ordinarias de 1 libra esterlina cada una de la compañía sea pagado a los accionistas registrados al cierre de la jornada del …”

Resolución de los miembros para la declaración de un dividendo final:

“Que un dividendo final para el año terminado de p por acción (sumando el dividendo a cuenta de p por acción ya pagado, un dividendo total para el año de p por acción) sobre las acciones ordinarias de 1 libra cada una de la sociedad que se declara pagadero a los accionistas registrados al cierre del día …”

Mi empresa privada ya no celebra juntas generales anuales. ¿Cómo se pueden pagar los dividendos?

La solución más sencilla es que los administradores declaren y paguen dividendos a cuenta siempre que se desee pagar un dividendo. Siempre que se disponga de dinero, esto puede hacerse en cualquier momento y más de una vez al año. Si se hace esto, nunca se pagarán dividendos finales. Como alternativa, se pueden convocar juntas generales para declarar los dividendos definitivos o se puede hacer mediante resoluciones escritas.

El accionista A vendió acciones al accionista B aproximadamente en el momento en que se declaró el dividendo. ¿Quién se queda con el dividendo?

En el caso de una empresa que cotiza en bolsa se decide según las normas publicadas. En el caso de una empresa no cotizada, todo depende, y es una de las razones por las que es importante que las resoluciones sobre dividendos se redacten con mucho cuidado. En una empresa no cotizada, la fecha de pago del dividendo se fija en el momento en que se declara el dividendo. También se fija al mismo tiempo la fecha en la que los nombres en el registro de acciones tienen derecho a recibir el dividendo. Esto es obviamente importante, ya que la venta de acciones justo antes o después de la fecha puede determinar si el comprador o el vendedor recibe el dividendo. En la práctica, las partes en la compraventa de acciones de una empresa privada suelen fijar el asunto entre ellas.